本片改編於還珠樓主經典小說《蜀山劍俠傳》，為了方便把書中宏大體系進行改編，徐克僅截取了峨眉開五府掌門師叔復仇正派劍俠的情節，並改成亂世中草根英雄機緣巧合下拯救黎民百姓的傳統結構。雖然是故事比較傳統，但徐克在得到《星球大戰》特效團隊的加盟後，盡情發揮自己天馬行空的想象力，他克服了東西方文化上的差異，以西學東鑑之法，以現代特技把中國水墨構圖融入東方玄幻世界中，如詩如畫的仙境古堡，飛天遁地的劍仙法寶極大程度還原出還珠樓主筆下的奇幻大千世界。從此片開始，電腦特技亦在港產片中被廣泛運用，成為走向世界的一大利器。